Năm 2025 đánh dấu một bước chuyển quan trọng trong chiến lược phân bổ vốn của Warren Buffett khi Berkshire Hathaway chính thức thu hẹp hiện diện tại Trung Quốc và đẩy mạnh đầu tư vào Nhật Bản – một đối tác chiến lược của Mỹ tại châu Á.
Berkshire khép lại thương vụ lịch sử với BYD sau 17 năm
Theo báo cáo tài chính quý I/2025, Berkshire Hathaway đã đưa giá trị khoản đầu tư vào BYD về mức 0 USD, chính thức kết thúc hành trình kéo dài 17 năm tại hãng xe điện hàng đầu Trung Quốc.
Quá trình thoái vốn không diễn ra đột ngột mà được thực hiện từng bước trong nhiều năm. Từ năm 2022, Berkshire liên tục giảm tỷ lệ sở hữu, đến giữa năm 2024 đã bán hơn 76% cổ phần và hoàn tất rút lui trong quý đầu năm nay.
Khoản đầu tư này bắt đầu từ năm 2008, ngay sau cú sốc Lehman Brothers, khi Berkshire chi khoảng 230 triệu USD mua 225 triệu cổ phiếu BYD, tương đương 9,9% cổ phần. Quyết định khi đó từng gây tranh cãi, nhưng dưới góc nhìn của Charlie Munger, BYD là “một phép màu hiếm có” với nhà sáng lập Wang Chuanfu.
Thực tế đã chứng minh nhận định này: cổ phiếu BYD tăng gần 40 lần, đưa giá trị khoản đầu tư của Berkshire lên đỉnh khoảng 9 tỷ USD vào năm 2022. Tổng lợi nhuận thu về vượt 7 tỷ USD, trở thành một trong những thương vụ thành công nhất trong lịch sử tập đoàn.
Tuy nhiên, dù đánh giá cao BYD, Buffett từng cảnh báo ngành ô tô toàn cầu là một lĩnh vực cạnh tranh khốc liệt, nơi lợi thế dài hạn rất khó duy trì. Bối cảnh chiến tranh giá tại Trung Quốc, nguy cơ dư cung xe điện và biên lợi nhuận bị bào mòn là những rủi ro ngày càng rõ nét.
Rút khỏi Trung Quốc, tăng hiện diện tại Nhật Bản
Song song với việc thoái vốn khỏi BYD, Berkshire Hathaway đẩy mạnh đầu tư vào năm tập đoàn thương mại lớn của Nhật Bản gồm: Itochu, Mitsubishi Corp., Mitsui & Co., Sumitomo Corp. và Marubeni.
Từ năm 2019, Berkshire bắt đầu tích lũy cổ phần và đến tháng 3/2025 đã nâng tỷ lệ sở hữu tại mỗi doanh nghiệp lên gần 10%. Động thái này không chỉ giúp Berkshire đa dạng hóa danh mục ngoài nước Mỹ, mà còn góp phần thúc đẩy giá cổ phiếu các tập đoàn Nhật tăng mạnh trong những năm gần đây.
Khác với BYD – một khoản đầu tư mang tính ngoại lệ tại châu Á – các công ty Nhật phù hợp hơn với khẩu vị truyền thống của Buffett: mô hình kinh doanh ổn định, dòng tiền bền vững, định giá thấp và quản trị minh bạch.
Bối cảnh Trung Quốc và sự thận trọng của Buffett
Dù không công bố lý do cụ thể cho việc rút lui khỏi BYD, quyết định này diễn ra trong bối cảnh kinh tế Trung Quốc đối mặt nhiều thách thức: tăng trưởng chậm lại, gánh nặng nợ cao, cạnh tranh nội địa gay gắt và rủi ro địa chính trị gia tăng.
Berkshire, vốn nổi tiếng với triết lý tránh rủi ro không cần thiết, dường như đang quay trở lại trọng tâm cốt lõi: ưu tiên sự ổn định thay vì theo đuổi tăng trưởng cao nhưng biến động lớn.
Nhật Bản – lựa chọn phù hợp với đầu tư giá trị dài hạn
Nhật Bản từng trải qua “những thập kỷ mất mát” sau khi bong bóng tài sản vỡ đầu thập niên 1990. Tuy nhiên, từ năm 2023, nền kinh tế này cho thấy nhiều tín hiệu hồi phục: lạm phát dương trở lại, tiền lương tăng, du lịch phục hồi mạnh và chỉ số Nikkei vượt đỉnh lịch sử năm 1989.
Trong bối cảnh đó, các tập đoàn thương mại Nhật nổi bật với định giá P/E thấp (khoảng 8–10 lần), cổ tức ổn định và khả năng phân tán rủi ro thông qua mạng lưới kinh doanh toàn cầu. Đồng yen yếu càng giúp cải thiện lợi nhuận xuất khẩu – yếu tố hỗ trợ cho hiệu quả đầu tư của Berkshire.
Tại đại hội cổ đông năm 2024, Buffett khẳng định Berkshire không có ý định bán cổ phần tại Nhật trong nhiều thập kỷ tới, cho thấy mức độ cam kết dài hạn hiếm thấy.
Chuẩn bị chuyển giao quyền lực tại Berkshire
Theo kế hoạch, Warren Buffett sẽ chính thức nghỉ hưu từ ngày 1/1/2026, khép lại hơn 60 năm dẫn dắt Berkshire Hathaway. Người kế nhiệm Greg Abel – hiện phụ trách mảng phi bảo hiểm – được kỳ vọng sẽ tiếp tục triết lý đầu tư giá trị, đồng thời củng cố hơn nữa chiến lược gắn bó với Nhật Bản.
Sự xoay trục từ Trung Quốc sang Nhật không chỉ phản ánh thay đổi trong khẩu vị rủi ro của Berkshire, mà còn cho thấy cách Buffett thích ứng với trật tự kinh tế châu Á đang dịch chuyển.
Trả lời