Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua nhiều tuần dao động trong khu vực 1.600-1.700 điểm, thể hiện giai đoạn đi ngang kéo dài mà giới đầu tư đang rất mong chờ sự đột phá để thoát khỏi trạng thái trì trệ. Theo quan sát từ các chu kỳ trước, để “bứt phá” ra khỏi sideway, ba yếu tố thường phải đồng loạt xuất hiện: thanh khoản dâng cao bền vững, nhóm cổ phiếu dẫn dắt mạnh và cú hích từ nền kinh tế vĩ mô.
Ảnh minh họa
Thanh khoản là chỉ báo nhạy nhất khi thị trường tích lũy. Trong giai đoạn đi ngang, dòng tiền thường suy yếu và giao dịch thấp. Khi quá trình “thức dậy” bắt đầu, dấu hiệu đầu tiên là sự tăng đột biến về khối lượng giao dịch – và không chỉ riêng từng phiên mà cần được củng cố trong chu kỳ 20–50 phiên để xác nhận dòng vốn mới đang quay lại.
Cùng lúc, phải có nhóm cổ phiếu dẫn dắt bứt lên để “kéo” thị trường. Dù ngân hàng, chứng khoán từng là những lực đẩy truyền thống, nhưng ở thời điểm hiện tại, những ngành như đầu tư công, bất động sản dân cư hay tiêu dùng cũng được kỳ vọng có thể nhập cuộc để lan tỏa lực hỗ trợ mới cho thị trường chung.
Song điều quyết định để xu hướng tăng thực sự có chỗ đứng là nền kinh tế vĩ mô phải hỗ trợ. Hiện nay, các tín hiệu tích cực đang dần xuất hiện: lãi suất trong nước ở mức thấp, áp lực lạm phát có dấu hiệu lắng xuống, giải ngân đầu tư công được đẩy nhanh, đồng thời kỳ vọng nâng hạng thị trường ngày càng rõ nét hơn. Khi những yếu tố này hội tụ cùng dòng vốn và lực kéo từ nhóm cổ phiếu trụ, thị trường mới có khả năng rời khỏi vùng lình xình để bước vào xu thế mới.
Tuy nhiên, nếu chỉ một trong ba yếu tố xuất hiện đơn lẻ — như thanh khoản tăng nhưng nhóm dẫn dắt chưa xác định, hoặc vĩ mô tốt nhưng dòng tiền chưa thực sự quay lại — thì rất dễ có “breakout giả”, nghĩa là thị trường có những cú nhảy ngắn hạn rồi lại rơi trở lại vùng sideway.
Đây chính là lúc nhà đầu tư cần kiên nhẫn, theo dõi chặt ba trụ cột này, và chuẩn bị sẵn chiến lược để vào cuộc khi các điều kiện đồng thuận rõ ràng.
Trả lời